期货 持仓兴趣 指标 期货交易必备基本功之持仓量分析

期货 持仓兴趣 指标 期货交易必备基本功之持仓量分析

“股票看量，期货看仓位”，可见在期货交易中，持仓量的分析占有重要地位。这是期货交易者必须掌握的基本技能之一。

期货未平仓合约是指投资者持有的合约中未平仓合约的总量。持仓量等于合约的多头和空头头寸之和。值得指出的是，在未平仓头寸中，多头头寸的总量和空头头寸的总量总是相等的。持仓量分为某类商品单一合约的持仓量，所有合约的持仓量，以及某一市场中各种商品的所有合约的持仓量。对于外国期权，未平仓合约的计算还包括期货期权对应的期货合约数量。

未平仓合约是期货市场活跃度和流动性的标志。它是期货市场上独一无二的数量和能量指标。它代表了持有者对后市的态度。当价格达到或接近某一特定价格时，就会对投资者的买卖能力产生影响，进而影响持仓量的变化。可见，持仓量是期货市场的预警工具。

一、Main 位置数据表

主仓位数据表是仓位分析必不可少的工具。

主要持仓数据表是指大连商品交易所、郑州商品交易所、上海商品交易所每天收市后提供的会员席位持仓报告数据表。这些数据表在很多期货公司的网站上都有提供。分为三列：

体积数据；

多头头寸数据；

短仓位数据。

交易量排名栏显示当日主要席位的交易量排名。数据的大幅增减是当天交易活跃的席位。在这些席位中，有的数据是短线炒作的结果，当天进出的持仓量和平仓量，有的数据是实际增减。区分这些进行分析是有帮助的。如果一个席位当日交易量较大，但在当日持仓量很少或没有持仓甚至减仓，则为当日炒空席位。短线炒席成交量已接近零，对后市影响不大。但我们可以在多头仓位或空头仓位栏中参考该席位是多头还是空头。如果是多头头寸，我们推测他的短线操作主要是做空多头，反之亦然。如果他积极看涨，他就会低买高卖，他会在高位或晚市出局。此类席位持续活跃的结果，必然是盘中剧烈震荡。

在多头头寸和空头头寸的栏目中，当日主力的大幅增减最为抢眼，常被用作次日行情走向的直接指标。事实上，这些数据是主要趋势的重要信息。分析中最值得注意的就是这些数据。如何分析这些数据并在操作中使用它们是本文最重要的内容。

多头头寸和空头头寸栏的末尾是多头头寸和空头头寸的总数。它是上述多头头寸数据和空头头寸数据的总和。很多人认为，这个数据代表了主力的整体实力，多空，因此也可以预示未来的长期趋势。事实上，情况并非完全如此。在很多情况下，空头的汇总数据远大于多头的汇总数据，但中期均线趋势是向上的。该数据不能作为散户投资者选择方向的依据，但该数据还有另外一个功能，后面会解释。

分析主要位置数据表，我们要获取的信息是：

当前多空主力走势；

未来几天市场运行方向；

多空强度变化；

要采取的对策。

主要仓位数据分析（前20个为例子）：

1、市场基金分类。

市场基金的粗略分类有助于我们了解一些基金的进出目的及其对市场的影响

(1）对冲性质的基金。这类基金是生产需要的基金或者现货背景基金。因为他们手里有现货，为了防止价格下跌造成损失，他们被抛到期货市场上锁定现货利润。或者组织大量现货投入期货市场获利。生产需要的是买入，防止原材料价格上涨，锁定成本。进出避险基金相对稳定，通常在区间操作，当期货价值偏离时，这些基金会在现货价值或趋势对他们有利时进场，

他们中的大多数只是在空头或多头头寸方面，即使是短期亏损也不会立即减仓。这些基金的特点是不会对市场走势和波动产生太大影响。

（2），投机基金。投机基金善于发现和创造市场价值，推动市场的发展。投机基金分为长期投机基金和短期投机基金。

(3），就期货会员席位而言，有的在品种上明显是多空的，要么是做空的，要么是做多的。这个比较好追踪。有的席位有长有短。

2、识别主要投机者，判断大钱态度。

多头头寸和空头头寸栏的末尾是多头头寸和空头头寸的总数。它是上述多头头寸数据和空头头寸数据的总和。本栏目不能用历史仓位来判断后市的发展方向。如果单纯看，期货太容易了。历史总量统计是长期积累的结果。在上行过程中，逢高做空的资金将继续积累，而在下行过程中，抄底吸收的资金将继续积累。这些基金中的许多是被动的绗缝基金，并不积极。

对市场真正影响的是短期内进入市场的投机资本力量，即当天多空增减的汇总数据。

谁入市都不想陷入亏损，激进的投机资金会及时撤出空间，将自己置于有利位置。进攻性的投机资金就像战斗中的利刃，数量不多，却极为勇敢。事实上，由于主力资金量大，他们可以分仓。我们看到的基金可能只是冰山一角，或者这些基金提前知道了下面的消息或未来的趋势期货 持仓兴趣 指标，所以他们可以无所畏惧地介入。

这是一种寻找主力的方法：

如果在持仓获利后拉升一两天，就没有做震荡的打算，市场短期内还在震荡。

我们的任务是确定这样的主力军并跟踪其对市场前景的影响。

如上所述，由于大资金的隐瞒，我们看到的并不是全部。部分席位将成为大额资本拆分头寸的目标。分仓资金基本不营业。进入目标后，他们就会出去。这些席位可以帮助判断未来可能的市场。我们也必须找到这样的座位以供参考。短线投机有主力军，我们必须为此类资金的出现做好准备。市场上的大资金，无论市场走势是否有利，都有自己的生存空间。一般来说，它们是相等的，它们不会因为明显的上升趋势而消失。它们存在的原因是市场波动，有价差才能生存。更何况，多空是一族，出现在不同的席位，根据不同的市场情况，增加或减少不同的订单。所以，即使知道大势的走向，作为散户，也一定要知道主力资金的转移技巧。

市场不存在谁诱导谁是双方博弈的结果（“诱导”）。

二、持仓分析中的几种组合

持仓量的研究一般是研究价格、持仓量和交易量之间的关系。这种研究有助于判断市场的买卖意向。

(1）成交量增加，持仓量增加，价格上涨。这种组合表明市场交易活跃，多头力量大于空头力量。虽然两者多空双方均在增仓，新进多头大多积极增仓期货 持仓兴趣 指标，可见多头对后续上涨较为看好。

(2）成交量减少，持仓量减少，价格上涨。这种组合说明多空观望气氛浓厚。双方成交量减少期货 持仓兴趣 指标，持仓量减少，价格上涨。价格上涨，表明期货空方放弃并开始主动补仓平仓（即买入对冲）推高价格，空方虽然主动平仓，但较为理性，没有紧迫感而是追求理想的价格，所以多是缓慢上涨，持续上涨的概率比较大。

(3）成交量增加，持仓量减少，价格上涨。与前面的组合一致，这个组合意味着空方主动平仓，但成交量比那个增加了。如果这种现象发生在底部，往往以债市小幅上涨为特征，因为价格跌至底部，空方心态较好，而多方则疲软，不会立即抬高价格。出现在顶部，说明空头止损行为明显，追价结算，多头只在高位被动平仓，多方主动压力相对较小，可见大幅上涨的特征。这种情况经常发生在市场接力的过程中，债券市场随后下跌，概率较高。

(4）成交量减少，持仓量增加，价格上涨。这种组合说明多空双方观望气氛浓厚，双方成交量减少。持仓量有所上升。上涨，价格上涨，说明长线期货积极开仓，虽然多方对债市后续表现较为看好，但交易意愿不足也说明多方信心不足。虽然后续会有上涨，但上涨概率可能不如第一个组合。

(5）成交量增加，持仓量增加，价格下跌。在这种组合下，多空双方均增仓，但空方主动增仓更为明显。这也显示空方态度比较 多方态度坚决，对债市继续下跌更有信心，同时多方不愿认输，在低位被动增仓。因此，这种组合出现后，如果债券市场反应过度，短期价格跌幅会过大，会导致多方增加筹码，短期投机者介入，进而叠加短期价格止盈离场。这种情况下，下行情况出现V型反转的概率较大。

(6）成交量减少，持仓量减少，价格走低。这种组合说明多空双方都减少了交易，倾向于观望，但多头积极平仓。成交量减少说明多头平仓较为理性，不急于寻求理想价格，因此行情趋于平缓下跌，持续下跌的概率较大。

(7）成交量增加，持仓量减少，价格下跌。组合显示多空双方更感兴趣交易，但空方不愿继续加仓，而持仓量减少和价格下跌表明多头急于平仓，多方止损行为明显。因此，价格大幅下跌后，一旦持仓量增加，表明多方止损行为明显。方又开始介入，价格反弹的概率更大。

(8）成交量减少，持仓量增加，价格下跌。这种组合说明多空双方都减少了交易，倾向于观望，但空方采取了主动加仓比较明显。这说明后市空方继续下跌我不确定。虽然未来市场会下跌，但下跌的概率可能不如第五组合。

这些组合的市场影响不是绝对的。有经验的投资者除了关注板交易的语言外，往往会利用这些组合的市场影响来做出买卖判断。

三、关于持仓兴趣还有一些需要注意的原则：

1、当市场运行到顶部时，如果头寸较大，市场将经历急剧下跌。

2.，市场处于盘整或筑底阶段，如果持仓量继续增加，价格突破区间，将增加市场的爆发力。来源：网络

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